积极展望下半年业绩！这家公司前瞻布局超节点服务器，相关产品二季度开始小批量发货丨机构调研

摘要

业务覆盖数据中心+汽车电子+机器人，这家智能硬件ODM核心供应商积极展望二季度甚至下半年业绩，公司超节点服务器产品Q2开始小批量发货，今年预计超过100亿元收入。此外，机器人等新兴业务开拓打开增量市场。

(相关资料图)

投资要点

① 一季度各业务板块稳健增长，预计下半年整体增速更高

② 超节点产品Q2开始小批量发货，全年预计超过100亿元收入

③ 汽车电子、机器人等创新业务有望持续贡献业绩增量

华勤技术

AI算力产业链持续活跃，相关服务器厂商获机构关注。近日，国内这家服务器ODM核心供应商——华勤技术（603296.SH）获Global Telecom Capital、高盛亚洲、国金证券等超百家机构调研。机构主要关注公司业绩、超节点产品出货以及创新业务等进展。

公司深耕智能硬件ODM行业，作为智能产品平台型企业，产品线全面覆盖移动终端、笔电、数据中心、AIOT、汽车电子、机器人等业务，是国内服务器ODM核心供应商，深度绑定国内头部CSP。

二级市场表现来看，公司股价自4月份以来加速上行，截至5月9日收盘，累计涨幅已近50%，且5月9日盘中股价创历史新高。

①一季度各业务板块实现稳健增长，预计下半年整体增速更高

公司此前披露的一季报显示，2026年一季度，公司收入总体增长16%，实现归母净利润10.6亿元，增长26%。业务板块来看，

• 移动终端业务（含手机、平板、穿戴）同比增长超过25%；

• AIOT业务同比增长超过50%；

• 笔电业务同比增长超过30%；

• 数据中心业务由于去年上半年AI服务器爆发增长收入基数较高，今年Q1同比略有降低；但今年收入在逐季度快速增长，尤其下半年将迎来高速增长。

• 创新业务一季度收入实现了翻倍以上增长。

对于业绩展望，公司表示二季度业绩仍然保持稳健的增长，下半年整体增速会更高。全年在收入端依然保持15%以上增长，利润端增长预计会更高。

中长期来看，公司将保持稳健的增速，基于3+N+3的业务布局，手机的1+N产品组合将在未来2—3年最先突破1000亿元，笔电的1+N产品组合在未来3—4年会突破1000亿元，数据中心业务也会在未来3年甚至更快时间突破1000亿元，公司整体预计在2028年—2029年实现3000亿元的收入目标。

②超节点产品Q2开始小批量发货，全年预计超过100亿元收入

AI大模型性能持续迭代，对作为AIGC发展的基础底座——算力集群提出新要求。随着模型参数量持续提升，高带宽域+大内存需求逐步提升，单卡GPU远不足以承载模型，从集中式训练走向分布式训练，AI基础设施逐步迈入超节点时代。

（图源：华泰证券）

公司在调研中表示，超节点作为国内各大云厂商、智算中心重点投入的新一代AI基础设施，相较传统的GPU集群，在通信时延、算力密度、成本和效率，机房空间利用和TCO总成本等方面具有优势，也具备更高的技术壁垒。

公司在数据中心业务上已构建AI服务器、通用服务器、交换机、存储服务器等全栈式产品组合。

公司前瞻布局超节点服务器，是行业内极少数同时拥有计算节点和网络节点设计能力的厂家。公司表示，在超节点项目上和客户进行了深度的合作开发、适配及测试，量产一代、研发一代、预研一代。

出货节奏上，公司超节点产品Q2开始实现小批量发货，接下来逐步起量，下半年批量发货，全年预计超过100亿元收入，占据行业领先地位。

财通证券认为，相较传统的服务器方案，超节点方案包含计算节点、交换模块、管理节点等核心硬件组件，利润率提升，随超节点产品进入规模放量阶段，整机方案商盈利能力有望改善。

③ 汽车电子、机器人等创新业务有望持续贡献业绩增量

• 汽车电子业务：2025年全年收入超10亿元，2026年全年预计实现收入翻倍增长，突破20亿元，未来几年也将持续高速增长。智驾方面，除国产平台解决方案外，还局NV的高端智驾平台Thor；座舱方面，主要投入于高通旗舰座舱平台解决方案；同时，海外客户也有积极突破，如与丰田纺织成立合资公司。

• 机器人业务：2025年完成了数据采集机器人的开发和量产交付，2026年进一步提升交付规模。自主研发的双足人形机器已进行第二代开发；2026年将在公司的制造场景中部署轮式机器人；家用清洁机器人全年实现超200万台发货；服务于头部品牌客户的机器人制造服务已实现规模交付，并持续上量。

• 软件业务：2025年已实现收入和利润的规模贡献，2026年将继续快速扩大利润规模。

机构观点

国投证券：考虑到公司作为AI服务器行业的受益标的，且考虑公司在超节点、机器人领域的提前布局，有望受益于行业出货需求增长。

参考研报来源：

财通证券-电子行业超节点专题报告一：国产超节点落地提速，供应链环节弹性可期-260423

国投证券-华勤技术-603296-AI服务器与移动终端协同发力，公司行业地位稳固提升-260502

华泰证券-通信行业：超节点，26年国产算力破局之道-260410

标签： 财经频道 财经资讯